鹰眼预警：中原传媒营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，中原传媒发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为98.57亿元，同比增长0.24%；归母净利润为10.3亿元，同比下降25.84%；扣非归母净利润为12.5亿元，同比增长12.11%；基本每股收益1.01元/股。

公司自1997年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为27.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中原传媒2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为98.57亿元，同比增长0.24%；净利润为10.42亿元，同比下降25.61%；经营活动净现金流为13.69亿元，同比下降37.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.24%，净利润同比下降25.61%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.4亿元、14亿元、10.4亿元，同比变动分别为6.1%、34.81%、-25.61%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.24%，营业成本同比下降1.12%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长190.87%，营业收入同比增长0.24%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.24%，经营活动净现金流同比下降37.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.2%，同比增长2.17%；净利率为10.57%，同比下降25.79%；净资产收益率（加权）为9.19%，同比下降31.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.57%，同比大幅下降25.79%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期38.37%增长至39.2%，销售净利率由去年同期14.24%下降至10.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.19%，同比大幅下降31.26%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.45%，同比下降1.96%；流动比率为1.35，速动比率为1.2；总债务为3.55亿元，其中短期债务为3.55亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.57，1.36，1.35，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.9、0.87，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.51，同比增长8.62%；存货周转率为6.27，同比增长9.34%；总资产周转率为0.55，同比下降6.44%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.59，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为20.2亿元，固定资产为19.9亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.13%。

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