“持续稳定和活跃资本市场”，释放了什么信号？
2025-04-27 12:10:00
中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，“持续稳定和活跃资本市场”。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，“稳定和活跃资本市场”，其中稳定是活跃的前提，只有在稳定的基础上，资本市场才能健康发展。这主要体现在稳定市场预期、稳定融资功能、稳定市场信心等方面，让市场参与者感受到政策的连贯性和可预测性，从而安心投资。活跃则是资本市场的目标状态，活跃的资本市场能为实体经济注入活力，一方面提升市场的流动性，吸引各类投资者参与；另一方面拓展市场的广度和深度，丰富产品种类，满足多元化的投融资需求。在当前关键时期，保持资本市场平稳运行具有特殊意义，这既关乎市场信心，也涉及金融安全。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，近期外部因素冲击全球金融市场，投资者避险情绪显著上升。在中国经济的内生韧性和前瞻性的政策应对下，A股市场表现出较强的稳定性。以本次美国政府所谓的“对等关税”冲击为例，在全球资本市场普遍大幅回落背景下，4月以来，我国资本市场的表现相较于其他国家市场较为稳健。4月7日以来，为应对外部冲击引发的市场波动，我国多部门联合推出了一系列稳定股市的“组合拳”，通过政策协同、资金注入和市场主体行动，合力维护了A股市场的稳定。4月8日至4月25日收盘，上证指数涨6.41%，从3000点回升至3300点左右，我国资本市场保持了较强的韧性。在这次稳市过程中，“中国版平准基金”浮出水面。4月7日，中央汇金在盘中发布公告，表示“已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持”，以维护资本市场平稳运行。4月8日开盘前，中央汇金明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。中国人民银行表示，必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持。除了中央汇金外，中国诚通、中国国新等多家央企宣布增持股票资产，进一步释放利好，增强投资者信心。此外，中长期资金也起到了维护市场平稳运行的“压舱石”和“稳定器”的作用。财信证券研究发展中心总经理袁闯认为，对比今年《政府工作报告》中“稳住楼市股市”的表述，本次中央政治局会议强调“持续稳定和活跃资本市场”，这意味着既要“稳定”，更要“活跃”，预计后续在“持续稳定和活跃资本市场”导向下，未来资本市场行稳致远、稳健运行的基础将进一步巩固。“持续稳定和活跃资本市场”的提出，意味着在稳定的基础上，未来需要进一步活跃市场，这也是稳中求进的工作总基调在资本市场层面的映射。资本市场的活跃度对于企业融资、居民财富增长以及宏观经济稳定至关重要。章俊认为，伴随着年初以来各项政策前置发力，中国经济稳中向好的趋势有所巩固。在中国加快经济转型升级的背景下，资本市场将在居民财富再配置、科技创新企业融资等方面发挥重要作用。“这不仅需要一个稳定的资本市场，更需要一个活跃的资本市场。”他表示，活跃的资本市场不仅可以有效降低融资成本，还可以有效提升资金的配置效率，更好地服务实体经济。中信建投政策研究分析师胡玉玮称，此次中央政治局会议强调活跃资本市场，传递出积极信号。一方面，这将有助于稳定投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，提升市场的流动性和估值水平。另一方面，活跃的资本市场能够更好地发挥资源配置功能，为科技创新企业提供充足的资金支持，推动产业升级和经济结构调整。后续预计监管部门将出台一系列具体政策措施，切实推动资本市场持续稳定和活跃，为实体经济发展注入强劲动力。在粤开证券首席经济学家罗志恒看来，股市不仅要保持稳定，还要具有活力和吸引力，切实提高居民财产性收入。下一步，政策或从优化企业上市、挂牌融资制度，持续增强稳定股市的战略性力量储备，鼓励长期资金入市，推动企业积极进行并购重组等方面发力。田利辉认为，“稳定和活跃资本市场”释放出积极信号，有助于吸引长期资金入市，推动资本市场与实体经济的良性互动，实现经济的高质量发展。
