来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了旗下光大保德信研究精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产双下滑的局面，净利润亏损超1300万元。
基金业绩不佳，多项指标下滑
1主要财务指标：利润亏损，净值增长率低
2024年，光大保德信研究精选混合基金的本期利润为-13,903,010.30元，较2023年的-25,229,567.04元亏损有所减少。加权平均基金份额本期利润为-0.1657元，本期加权平均净值利润率为-17.33%，本期基金份额净值增长率为-14.39%，业绩表现不佳。
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期基金份额净值增长率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -23,245,816.37 | -13,903,010.30 | -0.1657 | -17.33 | -14.39 |
| 2023年 | -2,450.63 | -25,229,567.04 | -0.1568 | -16.48 | -14.73 |
2基金净值表现：长期跑输业绩比较基准
从基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去一年，光大保德信研究精选混合A份额净值增长率为-14.39%，业绩比较基准收益率为13.90%，差距高达28.29个百分点；C份额净值增长率为-14.73%，同样大幅跑输业绩比较基准。过去三年，A份额净值增长率为-44.03%，业绩比较基准收益率为-13.04%，跑输30.99个百分点。
| 阶段 | 光大保德信研究精选混合A份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -14.39 | 13.90 | -28.29 |
| 过去三年 | -44.03 | -13.04 | -30.99 |
投资策略与市场展望
1投资策略：持仓结构调整，注重均衡配置
2024年，面对复杂多变的国内外形势，该基金在行业配置上采取相对中性策略，持仓结构较为均衡。相对调整了医药、农业、地产等行业，相对注重银行、非银、电子等行业的配置。在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
2市场展望：看好多领域投资机会
展望2025年，管理人认为国内经济韧性较强，或呈现温和上升趋势。重点看好大消费、科技创新、自主可控、红利价值等几大领域的投资机会。研究精选基金仍将长期深入挖掘估值合理且成长性良好的上市公司，加大自下而上的选股方式。
费用与交易情况
1管理与托管费用：费率调整，支出减少
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为963,768.73元，较2023年的2,145,598.88元大幅减少。2023年8月28日前，基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提；自2023年8月28日起，按1.20%的年费率计提。当期发生的基金应支付的托管费为160,628.15元，同样有所下降，此前托管费年费率为0.25%，之后调整为0.20%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 963,768.73 | 2,145,598.88 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 160,628.15 | 357,599.86 |
2交易费用与关联交易：股票投资收益为负，关联交易合规
2024年，该基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为-23,589,058.22元，投资收益不佳。通过关联方交易单元进行的股票交易中，光大证券的成交金额为132,338,819.35元，占当期股票成交总额的12.07%，应支付关联方的佣金期末余额为19,528.40元，占期末应付佣金总额的13.53%，关联交易符合规定。
基金份额与持有人情况
1份额变动：赎回压力大，份额缩水明显
2024年，光大保德信研究精选混合A期初份额为95,209,436.68份，期末份额为76,818,748.93份，减少了18,390,687.75份，缩水约19.32%。C类份额期初与期末均为9,443.15份，总份额从95,218,879.83份减少至76,828,192.08份，整体缩水明显。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 光大保德信研究精选混合A | 95,209,436.68 | 76,818,748.93 | -18,390,687.75 | -19.32 |
| 光大保德信研究精选混合C | 9,443.15 | 9,443.15 | 0 | 0 |
2持有人结构：个人投资者为主，机构投资者占比低
期末基金份额持有人户数为1964户，其中机构投资者持有份额占总份额比例仅0.01%，个人投资者持有份额占比99.99%，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 光大保德信研究精选混合A | 1962 | 0.00 | 100.00 |
| 光大保德信研究精选混合C | 2 | 90.92 | 9.08 |
| 合计 | 1964 | 0.01 | 99.99 |
风险提示
光大保德信研究精选混合基金在2024年业绩表现欠佳，份额和净资产均出现下滑。尽管管理人对2025年市场持相对乐观态度，并看好多个领域的投资机会，但过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎决策。同时，基金管理人曾因个别产品交易的风险管控流程需完善，于2024年7月12日收到中国证券监督管理委员会上海监管局的警示函，虽已落实整改方案并通过验收，但投资者仍需关注相关风险。
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